近日，招商汽船（601872.SH）告示拟分拆旗下子公司中外运集装箱运载有限公司（以下简称“中外运集运”）、广州招商滚装运载有限公司（以下简称“广州滚装”），这两家公司或将通过与安通控股（600179.SH）重组的姿色完好意思重组上市。
这也意味着过往专注于内贸集装箱运载业务的安通控股，有望取得中外运集运外贸业务上的上风；而招商汽船将聚焦油运和干散货运载。
因触及油运、散货船、集装箱、滚装船运载等业务，曩昔五年招商汽船得以在不同板块的行情轮动中受益，限度上述公告败露日（5月28日），招商汽船自2019年以来的区间股价涨幅超150%；而同期安通控股股价跌超60%，二者股价走势判然不同。
上述公告讦布后，安通控股告示停牌，而招商汽船股价则连合着落，限度5月31日午盘收盘跌超8%。若这次重组顺利落地，将会给二者带来何如的变嫌？
招商汽船有望成为安通控股的股东
公告显露，具体交游姿色上，安通控股将通过刊行东说念主民币宽泛股股票并支付现款（如有）的姿色收购中外运集运、广州滚装多少股权。
招商汽船现在顺利抓有中外运集运100%股权和广州滚装70%股权，本次分拆完成后，安通控股也将取代招商汽船成为这两家公司的控股股东，招商汽船则将成为安通控股的股东。
不外，该决策尚处于酌量阶段，交游对价、转让的中外运集运和广州滚装的股权比例均未公布。
5月29日，期间财经以个东说念主投资者身份致电安通控股董事会办公室，关系责任主说念主员示意，公司仍在与中外运集运、广州滚装、招商汽船以及各股东协商中，现在交游尚在酌量中，仍未负责定性，如有最新进展也将败露公告。
值得防范的是，申万宏源一份研报指出，这次交游完成后安通控股有望成为招商汽船控股子公司。
从最新一季报来看，安通控股股权比例较为分散，其控股股东、第一大股东福建省招航物流处理搭伙企业（有限搭伙）（以下简称“招航物流”）抓股11.39%，前十大股东悉数抓股比例仅为49.77%。
5月30日，香颂本钱董事沈萌对期间财经示意，“成为控股股东迥殊种情况，举例抓股比例卓越50%成为完全控股股东，约略抓股比例接近30%成为相对控股股东等，但抓股比例卓越30%的话可能触及触发要约收购，历程愈加复杂。”
但抓股比例不是成为控股股东的惟一条目，按照《上市公司端正引导》，当一位股东单独或与他东说念主一致活动时能选出半数以上的董事或以其他姿色在事实上遏抑公司，也可成为控股股东。
沈萌还指出，刊行新股后，原有股东的抓股比例在被稀释后会下降，“招商汽船若何完好意思对安通控股的控股，要看见地金钱的评估价值和上市公司（安通控股）的支付姿色。见地金钱价值越高，上市公司要付出（增发的股票价值或支付的现款）的就越多。”
5月31日，有接近招商汽船关系东说念主士对期间财经示意，现在交游决策尚不决下来，达成交游尚需时候，“畴昔招商汽船是否控股安通控股，仍要看交游价钱。”
集运业务有望弘扬协同上风
从主商业务现象来看，招商汽船业务分散较为凡俗，油运、散货船、集装箱、滚装船运载均有涉猎，也让其在不同板块的行情轮动中受益。
限度5月31日，招商汽船总市值超700亿元，安通控股总市值仅约90亿元。从曩昔5年的股价走势来看，招商汽船股价涨幅超150%；而安通控股则跌超60%。
这次招商汽船拟分拆的集装箱和滚装船运载业务，行情均处于高潮周期。
中外运集运多运营海外集装箱运载业务，航路袒护亚洲繁多国度和地区。外贸集装箱方面，自旧年末红海危急爆发后，多种船型均须绕说念非洲好望角，导致集运漂荡周期变长，更多运力需投放于该区域之中，宝盈配资再加上缺箱、堵港等成分，大众多区域集运运价均因运力供不应求而抓续拉升。
值得防范的是，这或是中外运集运三年内第二次被注入新上市公司当中。2021年末，招商汽船以20.22亿元现款收购中外运集运100%的股权，那时招商汽船就曾称集运运价自2020年下半年运行抓续显赫上行，行业仍处于上行周期，注入集运金钱有意于公司拓展利润增长点。
而安通控股相同专注于集装箱海运业务，但更多以内贸业务为主。与本年海外集装箱业务有所回暖不同，安通控股专注的内贸水运业务，受国内新增运力加多、阛阓货源不足等成分影响，内贸集装箱运价和房钱均大幅走低。
财报显露，2023年安通控股营收同比下降19.97%至73.44亿元，包摄于上市公司股东的净利润同比下降76.01%至5.68亿元。2024年一季度安通控股的功绩仍呈下降趋势，营收和归母净利润辞别同比下降4.18%、37.98%。
总的来看，中外运集运的金钱若顺利注入安通控股，中外运集运的外贸集装箱业务与安通控股的内贸集装箱业务有望完成整合，弘扬协同上风。
上述申万宏源研报就指出，据Alphaliner统计，2024年5月安通控股集运运力8.3万TEU（表率箱），大众名交替23位；而兼并招商汽船集运运力4.5万TEU后有望达到12.8万TEU，总运力在大众名次或将提高至第19名。
而广州滚装所处的滚装船规模相同出路颇好。近三年中国汽车出口量接连破损历史记载，大众滚装船运力愈发垂危，推动海外运价抓续高位徬徨。而畴昔数年，滚装船新增运力慢慢，也将令运价不息得到撑抓。
广州滚装此前相同仅专注于内贸滚装业务，但受连年海外运价飙升影响，其不仅新购入海外滚装船运力，同期也将数条内贸滚装船校正为外贸用船舶，以收拢汽车出口爆发的红利。
值得防范的是，为缓解滚装船运力垂危，多家车企也在使用集装箱船来出口汽车，这也意味着在汽车出口运载方面，中外运集运的集装箱运载业务与广州滚装的滚装船运载业务或能产生一定的协同效应。
拉开招商局集团“第三次创业”的序幕？
从招商汽船过往的定位来看，对油运、干散货运载的可爱进程要赫然高于集装箱、滚装船运载业务。
本年4月，招商汽船总司理王永新在功绩诠释会上就曾指出，油散业务仍是是公司的传统上风，并详备讨教了细分船型的具体进展。在2023年年报中，招商汽船就定位称，以油运说念输、干散货运载为双中枢主业，其他运载（集装箱、汽车滚装等）为有机补充。
从船队限制来看，招商汽船遏抑的油轮、散货船辞别有57艘、93艘，赫然高于滚装船的22艘和集装箱船的19艘；功绩孝敬方面，集装箱与滚装船运载业务在营收、净利润的孝敬上均不足油轮和干散货运载。
值得防范的是，安通控股现存股东亦有着“招商系”的身影。现在，安通控股的控股股东为招航物流，招商口岸（001872.SZ）抓有招航物流33.33%的股权，同期亦为安通控股第三大股东，限度一季度末抓股比例为6.83%。
若这次交游顺利落地，“招商系”对安通控股的抓股比例或将进一步高潮。对此，有业内东说念主士以为，这或将为招商局集团“第三次创业”拉开序幕。
2023年12月，招商局集团在深圳召开2023年改进大会暨“第三次创业”研讨会，招商局集团董事长缪建民就鞭策“第三次创业”提倡七方面责任要求；2024年4月，招商局集团副总司理冯波鸣在接管媒体采访时示意，2024年将会是招商局集团“第三次创业”的“发力之年”。
据冯波鸣先容，“第一次创业”是集团在洋务久了技术筹画民族航运，从而始创了中国近代港航业。“第二次创业”是在鼎新绽开技术，于1979年运行独资设立了中国第一个对外绽开的工业园区——蛇口工业区，始创了企业办园区、建口岸、开银行、盖商品房、造集装箱的先河。
而“第三次创业”则聚焦推动传统产业转型升级和加速发展战术性新兴产业。在交通物流规模，招商局集团将要点聚焦物流业务的数字化升级和航运业务的低碳转型等。